Fondos: Plan de Inversión

Continuando un poco con el acercamiento que había iniciado en Julio con los Fondos Comunes de Inversión, acá van unos datos más sobre como se fue desenvolviendo desde aquellos días el panorama local, mas algunas cosas a tener en mente para realizar una planificación.

Situación

En momentos de turbulencias financieras suele producirse el llamado "efecto manada", el cual lleva a la mayoría de los inversores a salir de sus posiciones, no siempre asumiendo que estas decisiones sean las más racionales. La incertidumbre general desatada en Estados Unidos por la caída del mercado de hipotecas securitizadas, generó como era esperable una rápida salida de los mercados emergentes. En este marco, los Fondos Comunes de Inversión, así como otros instrumentos financieros, sufrieron el golpe. Después de un crecimiento sostenido en los primeros meses del año, el patrimonio administrado por los fondos tuvo repunte durante septiembre de alrededor de un 9% con respecto al mes anterior, luego de haber sufrido tres meses consecutivos de pérdidas de capitales.

El patrimonio adminstrado por los FCI al 28 de septiembre totalizó $22.272 millones, determinando su composición por un 63% del segmento de Renta Variable, seguido en un 22% por Plazo Fijo, 13% de Renta Fija y 2% en fondos de Renta Mixta.

Con respecto al futuro, no se puede predecir cuáles serán los mejores fondos o cual será la situación general en el próximo mes o año, simplemente porque es imposible saber hoy que sucederá en el mercado el día de mañana. Aún si fuera posible saberlo, no todos analizarían la información del mismo modo, por lo que sus decisiones serán distintas.

Plan de inversión

Sin analizar ningún fondo en particular, la elaboración de un plan de inversión debería contemplar al menos los siguientes puntos:

1 - Definir las condiciones y los objetivos personales frente a la posible inversión

Este punto trata de definir bajo que condiciones y cuales son los objetivos buscados al constituir una posición en fondos. Las condiciones pueden ser traducidas como el nivel de riesgo aceptable, mientras que los objetivos representan la rentabilidad deseada, así como también el horizonte de inversión, lo cual no es otra cosa que el tiempo disponible para dejar el dinero invertido.

Al asesorarnos sobre Fondos Comunes de Inversión es bastante común que se nos someta a un test para definir el perfil como inversor que nos caracteriza. Esto no hace mas que considerar los tres aspectos fundamentales en las inversiones: el objetivo, el horizonte de inversión y la relación entre la rentabilidad esperada y el riesgo asociado.

Al respecto, resulta lógico suponer que cuanto más riesgoso sean los tipos de activos que integran un Fondo, más incierta será la rentabilidad del Fondo. Una forma de ordenarla sería la siguiente:


Cada uno de estos tipos de Fondos tiene asociado un tiempo de permanencia mínimo recomendado, vinculado en forma muy estrecha con la volatilidad que los mismos presentan. En tal sentido, existe una relación determinante entre el perfil del inversor, respecto de cuál será el Fondo que mejor se ajusta a los objetivos del cliente y su horizonte de inversión.

Fondos Comunes de Inversión
Tipo de Fondo	Activos en los que invierte	Permanencia recomendable	Perfil del inversor
Fondos de Plazo Fijo	Mayoritariamente depósitos a Plazo Fijo, y en menor medida Letes u otros Títulos de Corto Plazo.	No tienen un tiempo de permanencia mínimo asociado (Desde un día).	Muy conservador. Para quien busque una rentabilidad similar al Plazo Fijo, pero con disponibilidad inmediata.
Fondos de Bonos	Títulos Públicos (Letes y/o Bonos) y Obligaciones Negociables.	Entre 1 y 3 años, dependiendo de los títulos que conforman la cartera del Fondo.	Inversores dispuestos a asumir un riesgo moderado por mayores rendimientos que los de un Plazo Fijo.
Fondos de Renta Mixta	Depósitos a Plazo Fijo, Títulos Públicos, Obligaciones Negociables y Acciones.	Entre 2 y 3 años como mínimo.	Inversores que buscan mayor rentabilidad a mediano o largo plazo, pero con menor volatilidad que las acciones.
Fondos de Renta Variable	Acciones de empresas con cotización bursátil.	Entre 3 y 5 años como mínimo.	Inversores en busca de gran rentabilidad a largo plazo.

Cabe destacar que los tiempos de permanencia que se detallan en el cuadro son sólo indicativos y marcan una pauta general para cada tipo de Fondo. Asimismo, si bien los tiempos no son exactos permiten establecer una relación entre si en cuanto a los plazos.


2 - Elección de un Fondo en particular

En este punto el proceso de selección pasaría por realizar la elección del tipo de fondo que mas se ajuste a nuestros objetivos y condiciones. Dentro de este tipo seleccionar aquellos que reportaron mejor rentabilidad en el último año, y de ellos elegir el que opere con el banco o la institución mas conveniente o con aquella que nos genera mas confianza.
En este punto estamos tratando de enfocarnos hacia lo que determinamos en el punto anterior, lo que se pretende ganar y arriesgar.
Internandonos un poco mas en el análisis, es interesante detenerse en los costos de entrada y de salida, su calificación de riesgo y la relación de rentabilidad/riesgo que presentan, entre otros. Nada que no se pueda averiguar revisando las consultas provistas por la Cámara Argentina de Fondos de Inversión

3 - Diversificación entre distintos tipos de fondos

Al igual que se busca la seguridad a través de la diversificación que propone la inversión en fondos, el cual es la esencia de su funcionamiento financiero, también es posible establecer una participación repartida entre distintos tipos de fondos. La renta promedio de haber tenido dos inversiones de distinto grado no será tan alta como la de mayor rentabilidad, pero aún así conviene porque está más que compensado con el menor riesgo que asumió de perder el capital con una sola.

4- Estrategias

Probablemente existan tantas estrategias como inversores, sin embargo es bueno tener en cuenta algunos lineamientos básicos para definir el manejo a seguir.

La estrategia más general y conservadora ante la duda si el mercado continuará subiendo o bajando consiste en ir de depositando el capital de a partes en el tiempo. De esta forma se asegura que se comprará al promedio entre las cuotas caras y las baratas del fondo.

Una vez invertido el total del capital, cada cierto periodo de tiempo, es conveniente analizar vender el tipo de fondo que mas haya subido para comprar el que menos lo haya hecho. De esta forma no solo se mantiene la proporción inicial elegida entre los distintos tipos de fondo, sino que además se estan adquiriendo una mayor cantidad de cuotapartes.

Para mayor análisis, en el siguiente enlace pueden acceder a planillas que muestran el rendimiento diario de todos los fondos de nuestro país. (Comisión Nacional de Valores)